Требования биржи

Требования складываются из трех источников. Закон об акционерных обществах задает обязательный минимум для публичного общества. Правила листинга биржи задают условия включения и поддержания бумаг в котировальных списках. Кодекс корпоративного управления задает планку ожиданий, соблюдение которой раскрывается.

Чем выше уровень котировального списка, тем жестче требования к корпоративному управлению, включая наличие внутреннего аудита, комитетов совета директоров и раскрытие информации о системе управления рисками.

Список, который стоит закрывать за год, а не за месяц.

• Решение совета директоров о принципах организации управления рисками и внутреннего контроля
• Политика управления рисками и положение о внутреннем контроле, согласованные между собой
• Подразделение внутреннего аудита с функциональной подчиненностью совету директоров
• Комитет по аудиту в составе совета директоров с независимыми директорами
• Реестр существенных рисков с оценками, владельцами и мерами, пригодный для раскрытия
• Регулярная отчетность по рискам совету директоров с протоколами не менее чем за год
• Раздел о рисках в годовом отчете и в проспекте, написанный содержательно

Систему надо запускать минимум за год до размещения, потому что убедительность обеспечивается не документами, а следами их работы. Протоколы четырех заседаний комитета по аудиту, история изменения профиля рисков за четыре квартала, отчеты о выполнении мероприятий, это то, что нельзя создать задним числом.

Второе. Перечень рисков в проспекте эмиссии и корпоративный реестр должны совпадать по существу. Расхождение между ними это первый вопрос, который задаст внимательный аналитик, и объяснить его будет трудно.